Alors que les tensions commerciales s’intensifient, le dollar américain vacille, enregistrant une baisse significative, tandis que l’or atteint des sommets historiques. Cette dynamique reflète une perte de confiance des investisseurs dans la stabilité économique des États-Unis. Parallèlement, l’or, valeur refuge par excellence, séduit de plus en plus, avec des prévisions de hausse continue. Cette situation soulève des questions sur l’avenir du dollar et le rôle de l’or dans l’économie mondiale.
Le dollar américain sous pression : une dépréciation inquiétante
Depuis le début de l’année 2025, le dollar américain a perdu près de 10 % de sa valeur par rapport à un panier de devises majeures, atteignant son niveau le plus bas en trois ans . Cette chute est largement attribuée aux politiques tarifaires agressives de l’administration Trump, qui ont engendré des inquiétudes quant à une possible récession et une inflation galopante.
Traditionnellement considéré comme une valeur refuge, le dollar semble perdre de son attrait. Des économistes, tels que Barry Eichengreen de l’Université de Californie à Berkeley, expriment des préoccupations quant à une possible perte de confiance des investisseurs dans la monnaie américaine . Cette situation pourrait avoir des répercussions majeures sur la position du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.
L’or brille de mille feux : un refuge en temps d’incertitude
Face à l’instabilité économique, l’or s’impose comme une valeur refuge. Le cours de l’or a atteint un nouveau record historique, franchissant la barre des 3 300 dollars l’once . En euros, le prix a également atteint un sommet, s’élevant à 2 915 euros l’once.
Cette envolée est soutenue par une demande accrue des investisseurs cherchant à se prémunir contre l’inflation et la volatilité des marchés. Des institutions financières majeures, telles que Goldman Sachs et UBS, ont révisé à la hausse leurs prévisions pour le prix de l’or, anticipant respectivement 3 700 et 3 500 dollars l’once d’ici la fin de l’année.
Les politiques tarifaires américaines : un facteur déstabilisant
Depuis son retour à la Maison-Blanche en janvier 2025, le président Donald Trump a intensifié sa politique protectionniste. Le 2 avril 2025, lors du « Liberation Day », il a annoncé des droits de douane généralisés de 10 % sur toutes les importations, avec des taux spécifiques plus élevés pour environ 60 pays, dont 20 % pour l’Union européenne et jusqu’à 50 % pour certains autres partenaires commerciaux.
Cette stratégie a porté le taux moyen des droits de douane américains à 22,5 %, un niveau inédit depuis 1909 . Les conséquences ne se sont pas fait attendre : une inflation accrue, une baisse de la production industrielle et une réduction de l’emploi. Selon le Budget Lab de Yale, ces mesures devraient entraîner une contraction du PIB américain de 0,9 % en 2025, soit une perte annuelle de 180 milliards de dollars.
Les décisions tarifaires de l’administration Trump ont provoqué des perturbations sur les marchés financiers. L’imposition de droits de douane élevés sur les importations, notamment en provenance de Chine, a entraîné une augmentation des coûts pour les consommateurs américains et une baisse de la compétitivité des entreprises nationales.
Ces mesures protectionnistes ont également contribué à la dépréciation du dollar, en raison de la diminution de la confiance des investisseurs étrangers dans la stabilité économique des États-Unis. Cette situation a incité de nombreux investisseurs à se tourner vers l’or, perçu comme une valeur plus sûre en période d’incertitude.
Vers une redéfinition des équilibres économiques mondiaux
La combinaison d’un dollar affaibli et d’un cours de l’or en hausse pourrait entraîner une redéfinition des équilibres économiques mondiaux. Si la tendance actuelle se poursuit, le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve pourrait être remis en question, au profit d’autres devises ou actifs, tels que l’or.
Cette évolution pourrait également influencer les politiques monétaires des banques centrales, qui pourraient augmenter leurs réserves en or pour se protéger contre la volatilité des devises. Par ailleurs, les pays exportateurs de matières premières pourraient bénéficier de la hausse des prix de l’or, renforçant ainsi leur position économique sur la scène internationale.
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